Przejęcie EA za 55 miliardów dolarów może na nowo zdefiniować przyszłość BioWare, The Sims i Battlefielda

Electronic Arts, jeden z największych wydawców w globalnej branży gier, jest u progu historycznej zmiany właściciela. W dniu 29 września 2025 r. Publiczny Fundusz Inwestycyjny Arabii Saudyjskiej (PIF) wraz z firmą kapitałową Silver Lake i grupą inwestycyjną Affinity Partners - kierowaną przez Jareda Kushnera - ogłosiły wspólny plan przejęcia EA za 55 miliardów dolarów. Po sfinalizowaniu transakcji EA stałoby się prywatną firmą, a jeden z najbardziej wpływowych zachodnich wydawców znalazłby się w rękach podmiotów ściśle powiązanych politycznie i finansowo z rządem USA.

Ogłoszenie to wzbudziło powszechną niepewność w całej branży. Deweloperzy, gracze i analitycy debatują nad tym, jak to przejęcie wpłynie na studia, franczyzy i wewnętrzną strukturę EA. Podczas gdy niektórzy uważają, że transakcja może uwolnić EA od presji akcjonariuszy i pozwolić na większą swobodę twórczą, inni ostrzegają, że skala zadłużenia i motywy nowego właściciela mogą doprowadzić do znacznych redukcji kosztów i znacznych wyprzedaży.

Rhys Elliot, szef działu analiz rynkowych w Alinea, zwrócił uwagę na ryzyko finansowe stojące za transakcją.

Elliot powiedział, odnosząc się do długu o ratingu B, którym EA ostatecznie będzie musiała zarządzać:

"Zadłużenie w wysokości 20 miliardów dolarów związane z tą transakcją jest sprzeczne z tą przewagą".

Rating kredytowy "B" wskazuje na to, co analitycy nazywają "długiem śmieciowym" - pożyczką wysokiego ryzyka, która zakłada potencjalne trudności w spłacie. Pomimo zdrowych przepływów pieniężnych EA, szacowanych na 2 miliardy dolarów rocznie, firma stoi teraz w obliczu ogromnych zobowiązań finansowych podczas nawigacji po jednym z największych przejęć w historii gier.

Według danych Newzoo, EA jest czołowym wydawcą na 37 rynkach, a prawie jedna trzecia aktywnych graczy regularnie korzysta z co najmniej jednego tytułu EA. Jednak eksperci, tacy jak Mat Piscatella z Circana, opisują tę transakcję jako "niepokojącą", podkreślając, że nawet lider rynku może napotkać kreatywne i operacyjne ograniczenia w ramach takiego wykupu lewarowanego.

David Cole, prezes DFC Intelligence, uważa, że krótkoterminowe skupienie EA odsunie się od kreatywnych eksperymentów.

"Wykupy lewarowane historycznie wiążą się z cięciami i sprzedażą nieistotnych aktywów w krótkim okresie" - wyjaśnił Cole. "W dłuższej perspektywie może to pozwolić firmie takiej jak EA skupić się na bardziej kreatywnych, ryzykownych przedsięwzięciach, ponieważ nie jest ona zobowiązana wobec akcjonariuszy publicznych. Jednak w perspektywie krótkoterminowej spodziewamy się, że skupią się bardziej na podstawowych generatorach pieniędzy i będą starać się uzyskać jak najwyższą cenę za drugorzędne IP".

Prawdopodobnie oznacza to, że EA Sports pozostaje bezpieczne. Franczyzy takie jak Madden NFL i EA FC (dawniej FIFA) nadal będą miały kluczowe znaczenie dla tożsamości i rentowności EA. Cole spodziewa się, że firma będzie dalej rozwijać te linie, choć Freedom Capital Markets zauważył, że poleganie EA na corocznych wydaniach sportowych i mikrotransakcjach może stać się raczej zobowiązaniem niż siatką bezpieczeństwa.

Wyniki finansowe EA za 2025 r. ujawniły, że jej zależność od powtarzalnej monetyzacji stała się coraz bardziej niestabilna. Gdy wydajność usług na żywo spada, marże zysku dramatycznie się kurczą. Niedawny przykład pochodzi z Apex Legends, które odnotowało spadek zarówno liczby graczy, jak i przewidywanych przychodów po próbach zintensyfikowania zakupów w grze. Pomimo pewnych wycofań, szkody pozostały. W okresie od sierpnia 2024 r. do sierpnia 2025 r. gra Apex Legends zajmowała dopiero ósme miejsce w rankingu przychodów EA w Stanach Zjednoczonych.

Mimo to Cole uważa, że wysoki potencjał dochodowy gry sprawia, że jest ona kluczowym poligonem doświadczalnym dla przyszłości EA pod nowym właścicielem. Tytuły usługowe na żywo pozostają jednymi z niewielu sektorów zdolnych do generowania stałych, skalowalnych dochodów. To, czy stabilność ta będzie wystarczająca, aby zrównoważyć zadłużenie firmy, pozostaje niejasne.

Tymczasem przyszłość DICE jest ściśle związana z sukcesem Battlefield 6. Freedom Capital Markets opisuje grę jako eksperyment EA w zakresie dywersyfikacji poza modele sportowe i usługi na żywo. Cole uważa, że EA oceni swoją przyszłą rolę w strzelankach pierwszoosobowych na podstawie wyników Battlefield 6 w porównaniu z Call of Duty. Jeśli wyniki rozczarują, DICE może być następne w kolejce do zbycia.

Cole przewiduje, że EA przyjmie podejście "selektywnej wyprzedaży", celując w studia, które nie mają wysokowydajnych franczyz lub stałych przychodów. Mniejsze zespoły deweloperskie, takie jak Criterion, mogą zostać sprzedane niezależnie, podczas gdy studia wspierające, takie jak Motive, mogą zostać połączone z partnerami takimi jak DICE. Chociaż takie działania mogą wydawać się bardziej pragmatyczne niż całkowite zamknięcie, nadal prawdopodobnie wiązałyby się ze zwolnieniami i cięciami budżetowymi.

Elliot przewiduje, że redukcje zatrudnienia nieproporcjonalnie dotkną działy niezwiązane ze sportem i studia niezaangażowane w produkcję usług na żywo. Podniósł również obawy o "drenaż mózgów", ponieważ deweloperzy mogą odejść w proteście przeciwko powiązaniom nowych właścicieli EA z kontrowersjami dotyczącymi praw człowieka i polityką anty-LBGTQ+ związaną z amerykańskimi kręgami politycznymi.

Powiązania te szczególnie zaniepokoiły społeczność The Sims, gdzie integracja była elementem definiującym. Cole uważa, że mniejsze marki Maxis, takie jak SimCity i Spore, mogą zostać sprzedane, ale samo The Sims pozostanie nietknięte, chyba że pojawi się duża oferta. Seria pozostaje jedną z najbardziej lukratywnych nieruchomości EA, zajmując czwarte miejsce pod względem rentowności w całej firmie w latach 2024-2025, z ponad 70 milionami aktywnych graczy.

Oto najnowsze duże rozszerzenie The Sims 4 z obozami dla dzieci i przygodami na świeżym powietrzu!

Podczas prezentacji na GDC w 2022 roku były producent Maxis, Phillip Ring, poinformował, że 43 procent graczy The Sims 4 zidentyfikowało się jako osoby nieheteroseksualne, a 17 procent zidentyfikowało się jako osoby transpłciowe lub płynne płciowo. Liczby te podkreślają, dlaczego inkluzywność jest zarówno kwestią moralną, jak i finansową. Pomimo zapewnień dyrektora generalnego Andrew Wilsona, że wartości EA "nie ulegną zmianie", analitycy tacy jak Elliot ostrzegają, że inicjatywy związane z różnorodnością i reprezentacją mogą po cichu stracić priorytet.

Pozycja BioWare wydaje się jeszcze bardziej niepewna. Po nieudanej premierze Dragon Age: The Veilguard - która nie osiągnęła około 50% wewnętrznych celów EA - wielu analityków spodziewa się, że BioWare zostanie sprzedane. Historia studia obejmująca długie cykle rozwoju, wewnętrzną restrukturyzację i reprezentację LGBTQ+ czyni z niego prawdopodobnego kandydata do zbycia w ramach nowego modelu własności.

Cole opisał BioWare jako "głównego kandydata do sprzedaży", czy to jako całe studio, czy poprzez podział jego własności intelektualnych. Mass Effect i Dragon Age mogą potencjalnie trafić do oddzielnych nabywców, jeśli EA zdecyduje się na indywidualną likwidację aktywów.

Przejęcie, które ma zostać sfinalizowane w pierwszym kwartale roku obrotowego EA 2027 (rozpoczynającego się 1 kwietnia 2026 r.), prawie na pewno zmieni priorytety EA w nadchodzących latach. Elliot przewiduje, że zwolnienia i restrukturyzacje mogą potrwać do 2028 roku, gdy firma ustabilizuje się pod nowym właścicielem.