Bitwise ostrzega, że Bitcoin może spaść o kolejne 20% przed osiągnięciem prawdziwego dna rynkowego

Podczas gdy Bitcoin nadal porusza się w okresie podwyższonej zmienności, analitycy Bitwise uważają, że rynek może jeszcze nie osiągnąć ostatecznego minimum. Według najnowszej oceny firmy, obecna korekta może mieć jeszcze miejsce, z potencjalnym spadkiem o około 20%, zanim Bitcoin wejdzie w strefę wyceny, która historycznie oznaczała dna głównych cykli.

Bitwise jest jedną z największych firm inwestycyjnych skoncentrowanych na kryptowalutach w Stanach Zjednoczonych, zarządzającą szeregiem cyfrowych produktów inwestycyjnych i funduszy giełdowych. Ze względu na swoją pozycję w branży, prognozy rynkowe firmy są uważnie obserwowane zarówno przez inwestorów instytucjonalnych, jak i detalicznych poszukujących wglądu w szersze trendy kryptowalutowe.

Podczas gdy Bitwise przyznaje, że zaczynają pojawiać się pewne wczesne oznaki formowania się dna, analitycy twierdzą, że większość głównych wskaźników łańcuchowych nie osiągnęła jeszcze poziomów zwykle kojarzonych z poprzednimi minimami rynkowymi. Innymi słowy, warunki mogą się poprawiać, ale dane nie sugerują jeszcze, że ustanowiono ostateczne dno.

Aby wesprzeć ten pogląd, Bitwise podkreśla kilka kluczowych poziomów cen, które inwestorzy powinni monitorować podczas obecnej korekty.

Pierwsza główna strefa wsparcia znajduje się w okolicach 61 000 USD, co odpowiada 200-tygodniowej średniej ruchomej Bitcoina. W przeszłości poziom ten działał jako jeden z najważniejszych długoterminowych wskaźników wsparcia w historii aktywów. Podczas poprzednich rynków niedźwiedzia Bitcoin często znajdował znaczne zainteresowanie kupnem w tym obszarze, co czyni go uważnie obserwowanym wskaźnikiem wśród analityków i inwestorów długoterminowych.

Drugi krytyczny poziom znajduje się w pobliżu 56 000 USD, reprezentując zrealizowaną cenę Bitcoina. Wskaźnik ten mierzy średnią cenę, po której monety ostatnio zmieniły właściciela w łańcuchu i jest często uważany za jedno z najbardziej znaczących narzędzi wyceny w analizie kryptowalut. Kiedy Bitcoin handluje w pobliżu lub poniżej swojej zrealizowanej ceny, sugeruje to, że duża część uczestników rynku jest albo na progu rentowności, albo utrzymuje niezrealizowane straty.

W przeszłości okresy te często zbiegały się z fazami akumulacji i długoterminowymi okazjami do zakupu. Osiągnięcie tego poziomu nie gwarantuje jednak automatycznie dna rynkowego, ponieważ rolę odgrywają również szersze warunki gospodarcze i rynkowe.

Najbardziej niedźwiedzi scenariusz nakreślony przez Bitwise zakłada spadek w kierunku 48 000 USD. Poziom ten reprezentuje średnią podstawę kosztową posiadaczy długoterminowych, inwestorów, którzy historycznie wykazywali największe przekonanie w trakcie cykli rynkowych.

Analitycy opisują to jako scenariusz "maksymalnego bólu". Gdyby Bitcoin spadł do tego zakresu, nawet wielu najbardziej cierpliwych i doświadczonych posiadaczy znalazłoby się na niezrealizowanych stratach. Historycznie rzecz biorąc, okresy, w których długoterminowi posiadacze zaczynają doświadczać znacznego stresu, często występowały w pobliżu końcowych etapów dużych korekt. Ta możliwość jest jednym z powodów, dla których Bitwise uważa, że inwestorzy powinni zachować ostrożność pomimo ostatnich oznak stabilizacji.

Szef działu badań firmy na Europę zauważył, że zaczynają pojawiać się pewne wskaźniki związane z dołkami rynkowymi. Nastroje znacznie się osłabiły, zmienność wzrosła, a kilka wskaźników wyceny stało się bardziej atrakcyjnych w porównaniu z poziomami obserwowanymi wcześniej w cyklu. Szerszy obraz pozostaje jednak niekompletny.

Wiele modeli on-chain, które z powodzeniem zidentyfikowały poprzednie minima rynkowe, nie osiągnęło jeszcze ekstremalnych odczytów obserwowanych podczas głównych punktów zwrotnych w historii Bitcoina. Sugeruje to, że chociaż rynek może zmierzać w kierunku fazy dna, niekoniecznie zakończył ten proces.

Analiza odzwierciedla również szerszą debatę toczącą się w branży kryptowalut. Niektórzy inwestorzy twierdzą, że obecny cykl jest zasadniczo inny ze względu na takie czynniki, jak spotowe fundusze ETF Bitcoin, rosnący udział instytucjonalny i znacznie bardziej dojrzała struktura rynku.

Wydarzenia te wprowadziły nowe źródła popytu, które były nieobecne podczas poprzednich bessy. W rezultacie niektórzy analitycy uważają, że przyszłe korekty mogą być mniej dotkliwe niż te doświadczone we wcześniejszych cyklach. Inni jednak ostrzegają, że psychologia rynku pozostaje niezwykle spójna niezależnie od zmian strukturalnych. Strach, dźwignia finansowa, wymuszone likwidacje i zmieniające się nastroje inwestorów nadal wpływają na akcję cenową, co oznacza, że historyczne wzorce nie powinny być zbyt szybko odrzucane.

Na razie Bitwise wydaje się przyjmować zrównoważone podejście. Firma nie twierdzi, że Bitcoin jest przeznaczony do dramatycznego załamania, ani nie sugeruje, że obecna korekta definitywnie się zakończyła. Zamiast tego wskazuje na możliwość, że dodatkowe spadki mogą być nadal konieczne, zanim rynek osiągnie rodzaj głęboko zdyskontowanych warunków, które w przeszłości poprzedzały poważne ożywienie.

W praktyce oznacza to, że inwestorzy powinni być przygotowani na dalszą zmienność. Podczas gdy niektóre sygnały wskazują, że rynek zbliża się do dna, Bitwise uważa, że ostatnia faza korekty może jeszcze się nie zakończyć.

Jeśli historyczne wzorce nadal będą się utrzymywać, Bitcoin może mieć jeszcze jedną nogę w dół, zanim ustanowi rodzaj fundamentu, który wspiera następny główny cykl. Zgodnie z analizą Bitwise, podróż ta może obejmować nawet kolejne 20% spadku w stosunku do obecnych poziomów, zanim osiągnięte zostanie prawdziwe dno rynkowe.