CryptoQuant twierdzi, że Bitcoin pozostaje w aktywnej fazie niedźwiedziej

Podczas gdy niektórzy inwestorzy już szukają oznak ożywienia na rynku, najnowsze dane CryptoQuant sugerują, że Bitcoin może jeszcze nie osiągnąć tego etapu. Według firmowego wskaźnika Bull-Bear Market Cycle Indicator, kryptowaluta znajduje się obecnie w aktywnej fazie niedźwiedziej, co wskazuje, że rynek pozostaje pod presją pomimo ostatnich prób stabilizacji.

Wskaźnik ma na celu identyfikację różnych etapów cyklu rynkowego Bitcoina, dzieląc je na kilka stref, od skrajnie niedźwiedzich warunków do przegrzanych byczych środowisk. Zamiast skupiać się na krótkoterminowych wahaniach cen, wskaźnik próbuje śledzić szerszą dynamikę rynku i określić, gdzie Bitcoin znajduje się w swoim większym cyklu.

W tej chwili wskaźnik pokazuje, że Bitcoin jest mocno pozycjonowany w niedźwiedziej części spektrum. Co ważniejsze, nie wszedł jeszcze w najgłębszy obszar modelu znany jako strefa "ekstremalnego niedźwiedzia". To rozróżnienie jest istotne, ponieważ dane historyczne sugerują, że niektóre z najważniejszych długoterminowych dołków Bitcoina zostały potwierdzone dopiero po tym, jak wskaźnik przesunął się do tej najniższej kategorii, a następnie odreagował.

Patrząc wstecz na poprzednie cykle, główne odwrócenia w latach 2015, 2019 i 2022 miały podobny wzorzec. W każdym z tych okresów Bitcoin wszedł do najciemniejszej niebieskiej sekcji wskaźnika, sygnalizując skrajnie niedźwiedzie warunki. Dopiero po spędzeniu czasu w tej strefie i ostatecznym wyjściu z niej zaczęło kształtować się trwałe ożywienie. Zgodnie z ramami CryptoQuant, rynek nie zakończył jeszcze tego procesu w obecnym cyklu.

Nie musi to oznaczać, że Bitcoin musi drastycznie spaść z obecnych poziomów. Rynki rzadko podążają identycznymi ścieżkami, a każdy cykl rozwija się w różnych warunkach gospodarczych i regulacyjnych. Wskaźnik sugeruje jednak, że warunki typowo związane z potwierdzonym cyklicznym dnem jeszcze się nie pojawiły.

W rezultacie obecne środowisko można lepiej opisać jako środkowy etap niedźwiedziego cyklu, a nie jego ostatni rozdział.

Taka interpretacja kontrastuje z rosnącym optymizmem obserwowanym wśród niektórych inwestorów po ostatnich korektach. Kilka wskaźników on-chain zaczęło zbliżać się do historycznie atrakcyjnych poziomów, a długoterminowi posiadacze nadal gromadzą środki pomimo zmienności. Niemniej jednak, model cyklu rynkowego CryptoQuant wskazuje, że ostrożność może być nadal uzasadniona przed ogłoszeniem zakończenia fazy niedźwiedzia.

Jednym z powodów, dla których wskaźnik ten przyciąga uwagę, jest próba odfiltrowania emocjonalnych reakcji na krótkoterminowe ruchy cen. Bitcoin często doświadcza silnych wzrostów podczas szerszych trendów spadkowych, często prowadząc inwestorów do przekonania, że rozpoczęła się nowa hossa. W wielu przypadkach ruchy te ostatecznie okazują się tymczasowe, zanim większy trend powróci do normy.

Wskaźnik Bull-Bear Market Cycle Indicator stara się identyfikować te szersze trendy , koncentrując się na długoterminowej strukturze rynku, a nie na dziennej akcji cenowej.

Innym ważnym wnioskiem płynącym z obecnego odczytu jest brak ekstremalnej kapitulacji. Historycznie rzecz biorąc, główne dna często tworzą się, gdy nastroje inwestorów osiągają wyjątkowo negatywne poziomy, a zaufanie do rynku w dużej mierze zanika. Warunki te są zwykle odzwierciedlone w najgłębszych niedźwiedzich odczytach wskaźnika.

Obecnie, choć nastroje wyraźnie osłabły, model sugeruje, że rynek nie osiągnął jeszcze poziomu pesymizmu obserwowanego podczas poprzednich minimów cyklu.

Nie oznacza to, że inwestorzy powinni automatycznie oczekiwać dalszych spadków. Zamiast tego podkreśla znaczenie zrozumienia, gdzie rynek może znajdować się w ramach większego cyklu. Faza niedźwiedzia może obejmować rajdy, okresy konsolidacji i akumulacji przez długoterminowych uczestników, nawet jeśli szerszy trend pozostaje pod presją.

Obecny cykl różni się również od poprzednich na kilka sposobów. Udział instytucjonalny znacznie wzrósł, fundusze ETF typu spot Bitcoin rozszerzyły dostęp do tej klasy aktywów, a infrastruktura rynkowa znacznie dojrzała w porównaniu z poprzednimi latami. Czynniki te mogą wpływać na zachowanie tradycyjnych wskaźników cyklu i potencjalnie zmniejszać dotkliwość przyszłych spadków.

Mimo to, historyczne wzorce pozostają cenne, ponieważ zapewniają kontekst dla zrozumienia zachowań inwestorów. Fakt, że poprzednie duże ożywienia pojawiły się dopiero po tym, jak wskaźnik wszedł i wyszedł ze strefy skrajnego niedźwiedzia, jest jednym z powodów, dla których analitycy nadal uważnie go monitorują.

Na razie przesłanie CryptoQuant pozostaje stosunkowo proste: Bitcoin jest niedźwiedzi, ale jeszcze nie na ekstremalnych poziomach, które historycznie oznaczały koniec cyklu. Dopóki to się nie zmieni, rynek może nadal poruszać się po środkowych etapach szerszego spowolnienia, zamiast przygotowywać się do potwierdzonego długoterminowego odwrócenia.

To, czy obecny cykl podąży za historią, czy też stworzy nowy wzorzec, dopiero się okaże, ale wskaźnik sugeruje, że inwestorzy powinni skupić się na szerszym obrazie, zamiast zakładać, że najtrudniejsza część korekty już się skończyła.