Masowy krach na rynku kryptowalut: 2,6 mld USD w likwidacji w ciągu jednego dnia z powodu strat strategii

Rynek kryptowalut doświadczył jednego z najgorszych dni w ostatnim czasie. W ciągu ostatnich 24 godzin Bitcoin (BTC) spadł do 60 000 USD, a Ethereum (ETH) do 1750 USD, co doprowadziło do masowej likwidacji pozycji futures o łącznej wartości 2,6 mld USD. Nastąpiło to w związku z publikacją raportu finansowego Strategy (dawniej MicroStrategy), największego korporacyjnego posiadacza Bitcoina.

Według danych z platform analitycznych, takich jak CoinGlass, całkowita kwota likwidacji wyniosła około 2,56 miliarda dolarów, z czego ponad 526 milionów dolarów pochodziło z długich pozycji. Bitcoin znalazł się na czele listy z likwidacją w wysokości 112,7 mln USD, a następnie Ethereum z 96,5 mln USD. Ogólnie rzecz biorąc, rynek kryptowalut stracił ponad 2 biliony dolarów kapitalizacji od października 2025 roku, a około 500 miliardów dolarów tylko w ciągu ostatniego tygodnia. Cena BTC spadła o 6,5% w ciągu jednego dnia, osiągając najniższy poziom 66 675 USD, najniższy poziom od października 2024 r., chociaż niektóre giełdy zgłosiły nocny spadek do 60 000 USD, jak wspomniałeś.

Główną przyczyną spadku był kwartalny raport finansowy Strategy za 4. kwartał 2025 r., opublikowany 5 lutego 2026 r.. Firma odnotowała stratę operacyjną w wysokości 17,4 mld USD, z czego 17,4 mld USD stanowiły niezrealizowane straty z aktualizacji wartości godziwej aktywów cyfrowych (głównie Bitcoina). Strata netto wyniosła 12,4 mld USD, czyli 42,93 USD na akcję, w porównaniu do 670,8 mln USD rok wcześniej. Strategy posiada 713 502 BTC, nabyte za 54,26 mld USD (średnia cena 76 052 USD za monetę). Na dzień 30 stycznia 2026 r. wartość rynkowa tych aktywów wynosiła 59,75 mld USD, ale wraz z dalszym spadkiem BTC firma zgromadziła już niezrealizowane straty przekraczające 8,3-9,5 mld USD.

Pomimo strat, Strategy zapewnia inwestorów o swojej stabilności. Firma posiada 2,3 mld USD w aktywach płynnych, w tym 2,25 mld USD w rezerwach USD, wystarczających na 2,5 roku na wypłatę dywidend i odsetek od zadłużenia. Dywidendy z instrumentów STRC (kredytów cyfrowych) wynoszą 11,25%, przy skumulowanych wypłatach w wysokości 413 mln USD przy stopie mieszanej 9,6%. Te wypłaty są uważane za zwrot kapitału (ROC) bez opodatkowania przez następne 10 lat. Akcje Strategy (MSTR) spadły o 17% w ciągu jednego dnia, odzwierciedlając zwiększoną zmienność ze względu na powiązanie z BTC.

Na X użytkownicy aktywnie dyskutują o tej sytuacji. Na przykład w jednym z postów zauważono, że BTC spadł poniżej średniej ceny zakupu Strategy (76 037 USD), co doprowadziło do 3,67-3,69 mld USD niezrealizowanych strat w 2026 roku. Inny analityk podkreśla, że spółka nie stoi w obliczu bezpośredniego ryzyka likwidacji dzięki zobowiązaniom dłużnym zapadającym w latach 2028-2030 i wskaźnikowi pokrycia wynoszącemu 6,5x. Inny komentator zwraca uwagę, że akcje MSTR spadły o 76% od listopada 2024 r. z powodu spadku BTC do 15-miesięcznego minimum blisko 67 000 USD, z 6,5 mld USD niezrealizowanych strat.

Eksperci łączą krach z szerszymi czynnikami: słabym popytem instytucjonalnym, odpływem 10 600 BTC z funduszy ETF w 2026 r. (w porównaniu z napływem 46 000 w 2025 r.), a także nastrojami ryzyka na rynkach z powodu zmienności akcji spółek technologicznych i metali szlachetnych. Sekretarz Skarbu USA stwierdził, że rząd nie ma uprawnień do "ratowania Bitcoina", co zwiększyło presję.

Ten epizod służy jako przypomnienie ryzyka związanego z dźwignią finansową w kryptowalutach: ponad 161 000 traderów zostało zlikwidowanych w ciągu jednego dnia, a największe zlecenie na ETH/USDT na Binance wyniosło 6 milionów dolarów. Analitycy ostrzegają przed możliwym dalszym spadkiem BTC do niskiego poziomu 60 000 USD, jeśli nastroje nie ulegną poprawie. Strategy kontynuuje jednak swoją strategię "HODL", osiągając 22,8% BTC Yield w 2025 roku.

Wiadomość ta opiera się na informacjach o nocnym spadku i raporcie Strategy, uzupełnionym o niezależne badania danych rynkowych i mediów społecznościowych. Jeśli BTC odbije, Strategy może szybko powrócić do rentowności, ale rynek jest obecnie w trybie "risk-off".