Cmentarzysko kryptowalut w 2026 roku: Które projekty zostały już zamknięte?

Stacy Muur, badaczka kryptowalut, opublikowała we wtorek listę 82 projektów i protokołów, które zamknięto w tym roku. Powiedziała, że nigdy czegoś takiego nie widziała. Znajdują się na niej Balancer, Radiant Capital, Neon EVM i Step Finance, a także dziesiątki nazw, których większość osób spoza branży nie rozpoznałaby.

Hrabia trafia na pierwsze strony gazet. Powody są jednak ciekawsze.

82 to nawet nie najwyższa liczba, jaka kiedykolwiek krążyła. Sierpniowe badanie DeFiLlama wykazało 100 projektów, które ogłosiły zamknięcie w 2026 roku, z czego 40 w ciągu ostatnich 90 dni, jak donosi Cointelegraph. Do końca lipca RootData odnotowała 99 takich przypadków. Trackery nie zgadzają się, ponieważ liczą różne rzeczy: niektóre uwzględniają zmiany w strukturze, inne zamykają firmę, podczas gdy jej protokół nadal obowiązuje. Należy traktować te liczby jako przybliżoną miarę, a nie spis.

Co łączy projekty The Dead

Bitcoin spadł z październikowego szczytu 126 000 dolarów w 2025 roku do poniżej 60 000 dolarów na początku tego roku i obecnie utrzymuje się w okolicach 81 000 dolarów. To jest tło, ale nie jest to pełne wyjaśnienie.

DeFiLlama odkryła, że najczęściej podawanym powodem był brak dopasowania produktu do rynku. Następnie wyczerpane fundusze, następnie niewystarczające przychody, a na końcu decyzja o zmianie kierunku. Hacki mają mniejsze znaczenie, niż sugerują nagłówki. Łącznie zamknięte projekty pozyskały około miliarda dolarów i wygenerowały około 250 milionów dolarów łącznych opłat, a dziewięć z nich pozyskało ponad 50 milionów dolarów każdy. Ta ostatnia liczba ciągle do mnie wraca.

Pieniądze nie opuściły rynku kryptowalut. DeFiLlama twierdzi, że finansowanie venture capital wzrosło w pierwszej połowie 2026 roku, podczas gdy liczba transakcji spadła o 80%, a liczba transakcji fuzji i przejęć osiągnęła 87, czyli o 65% więcej niż w roku ubiegłym. Kapitał się koncentruje, a długi ogon go nie otrzymuje. Zwolnienia świadczą o tym samym: dane CryptoJobsList, cytowane przez Coin Edition, pokazują, że co najmniej 60 firm kryptowalutowych ogłosiło w tym roku redukcje zatrudnienia, bijąc poprzedni rekord z 2023 roku, wynoszący 38.

Wybuch: Koszty powyżej przychodów

Blast to najczystszy przykład problemu ekonomicznego. Ethereum warstwa 2 ogłosiło zakończenie współpracy z X 2 października, twierdząc, że koszty utrzymania łańcucha przekraczają obecnie jego zyski i że zespół nie widzi „wiarygodnej drogi” do jego ustabilizowania. Użytkownicy mogą wypłacać środki za pośrednictwem standardowego interfejsu do 26 października. Po tym terminie środki pozostają możliwe do odzyskania, ale tylko poprzez bezpośrednie wywołanie kontraktów pomostowych Blast na Ethereum.

Sieć wyrosła z boomu na NFT firmy Blur i sprzedawała natywną rentowność ETH i stablecoinów, a także program punktowy. Przed uruchomieniem sieci głównej w lutym 2024 roku, sieć zgromadziła ponad 2 miliardy dolarów depozytów. Od tego czasu, według raportu Cointelegraph na temat danych DeFiLlama, wartość DeFi TVL spadła o ponad 98% od szczytu wynoszącego około 2,2 miliarda dolarów w czerwcu 2024 roku. W dniu ogłoszenia, Unchained oszacował wartość DeFi TVL na poziomie prawie 32 milionów dolarów, a wartość tokena BLAST spadła o około 99% poniżej szczytu z czerwca 2024 roku.

Moim zdaniem: sieć oparta na punktach i obietnicach zysków ma trudności z utrzymaniem użytkowników po rozpoczęciu airdropu. Blast właśnie przeprowadził eksperyment publicznie.

Step Finance i Radiant: triki, które nigdy się nie zagoiły

Step Finance ujawnił naruszenie swoich portfeli skarbowych 31 stycznia, a później oszacował utraconą kwotę na około 40 milionów dolarów. 23 lutego ogłosił zakończenie wszystkich operacji. Zamknięcie pociągnęło za sobą SolanaFloor, jej dział analityki i mediów Solana NFT oraz protokół kredytowy Remora Markets. Zespół poinformował, że rozważał opcje finansowania i przejęcia i „nie był w stanie zapewnić sobie realnego rozwiązania”, jak donosi Cointelegraph. Wartość tokena STEP spadła już o 96% po ataku hakerskim i o kolejne 36% po ogłoszeniu zamknięcia. Posiadacze STEP mają prawo do odkupu na podstawie danych sprzed incydentu, a posiadacze Remora rToken otrzymują możliwość wykupu.

Radiant Capital wybrał dłuższą drogę. Północnokoreański Lazarus Group wyczerpywał około 50 milionów dolarów z protokołu pożyczkowego w październiku 2024 roku. Przychód netto spadł do 75 milionów dolarów, a następnie do 5 milionów dolarów w ciągu miesiąca, po osiągnięciu szczytu 386,8 miliona dolarów w grudniu 2023 roku. 1 czerwca DAO poinformowało w programie X, że nie będzie w stanie kontynuować protokołu bez odzyskanych funduszy, nowego kapitału lub wzrostu.

To nie jest pełne pożegnanie. Radiant przeszedł w fazę konserwacji: front-end nadal działa, kontrakty pozostają dostępne, a użytkownicy nadal mogą wypłacać i spłacać środki. DAO po prostu przestało się rozwijać.

Balancer: Powolne wygaszanie

Eksploatacja Balancera z listopada 2025 roku pochłonęła od 110 do 128 milionów dolarów, w zależności od tego, kogo analizujesz. CoinDesk podaje około 110 milionów dolarów, Cointelegraph 116 milionów dolarów, The Block i ForkLog 128 milionów dolarów. Cointelegraph donosi, że TVL spadło o około 500 milionów dolarów w ciągu dwóch tygodni po ataku, z poziomu 3,3 miliarda dolarów w 2021 roku.

W marcu Balancer Labs, firma stojąca za protokołem, ogłosiła zamknięcie. Współzałożyciel Fernando Martinelli nazwał firmę „bardziej obciążeniem niż atutem” dla protokołu i powiedział społeczności, że sygnał rynkowy był „brutalny”, rozważając zamknięcie wszystkiego. Prezes Marcus Hardt dodał na antenie X, że zespół wydaje zbyt dużo na pozyskiwanie płynności w porównaniu z tym, co przynosił protokół.

Restrukturyzacja nie przyniosła żadnych korzyści. ForkLog raportuje przychody z protokołu w wysokości około 97 000 USD w czerwcu i około 30 000 USD w sierpniu. 29 września posiadacze BAL zatwierdzili uporządkowaną likwidację. Wniosek BIP-928 został przyjęty 99,2% z około 17,2 miliona BAL. Pule działają normalnie do 30 października, w najbliższy piątek, a następnie kwalifikujące się pule przechodzą wyłącznie na wypłaty. Skarbiec w wysokości co najmniej 9 milionów USD wraca do posiadaczy, którzy spalają BAL, począwszy od końca maja 2027 r. Hardt szacuje, że około 0,16 USD na BAL i podkreśla, że jest to jego własny pomiar, a nie wartość zweryfikowana (Unchained). Ponieważ kontrakty nie są powiernicze, użytkownicy nadal mogą wypłacać środki po zakończeniu aktywnego wsparcia.

BitMEX i BitMart

Giełdy również poszły w odstawkę. 23 lipca BitMEX poinformował użytkowników o zamknięciu 23 września po 11 latach, w poście na swoim koncie X (@BitMEX) oraz w FAQ. Zarząd właściciela giełdy, HDR Global Trading, powołał się na strategiczny przegląd firmy i całej branży. Giełda stwierdziła, że jej aktywa przewyższają zobowiązania, a w FAQ czytamy, że decyzja nie była spowodowana problemami finansowymi, atakami hakerskimi ani bezpośrednią presją regulacyjną. Agencja Reuters zauważyła, że zamknięcie nastąpiło w związku ze spadkiem cen kryptowalut.

BitMart poszedł w jego ślady trzy dni później. 26 lipca wstrzymał rejestracje, depozyty i nowe zamówienia, 26 sierpnia zakończył handel spot i instrumentami pochodnymi i planuje formalne zakończenie działalności 31 stycznia 2027 roku. Ogłoszenie na X (@BitMartExchange) wskazywało na warunki operacyjne, otoczenie rynkowe i przyszły kierunek strategiczny, nie precyzując, który z nich wpłynął na decyzję. Wartość tokena BMX spadła o około 58% w ciągu 24 godzin, według CoinDesk, i o ponad 80% w ciągu tygodnia, według Decrypt. Były globalny dyrektor generalny BitMartu, Nenter Chow, powiedział, że nie był zaangażowany w tę decyzję i dowiedział się o niej z publicznego ogłoszenia, donosi Bitcoin.com.

Łańcuchy i zespoły finansowane przez kapitał ryzyka

Polygon Labs zamknęło Polygon zkEVM 1 lipca, zgodnie z informacją Alchemy o wycofaniu. Zerion zakończyło Zero Network, swój pozbawiony gazu system Ethereum warstwy 2, po około 18 miesiącach i dało użytkownikom czas do 31 lipca na przejście na most, donosi Decrypt.

Trzy zespoły wspierane przez a16z zebrały łącznie około 87 milionów dolarów i zniknęły, jak podaje Crypto Briefing. Yupp, które zebrało 33 miliony dolarów w rundzie zalążkowej, prowadzonej przez Chrisa Dixona z a16z, miało 1,3 miliona użytkowników i nadal zostało zamknięte tej wiosny. Syndicate Labs, które zebrało 27,8 miliona dolarów na narzędzia DAO, ogłosiło zamknięcie 21 maja. Entropy, startup zajmujący się powiernictwem, zwrócił pozostały kapitał inwestorom. Satori Finance, wspierany przez Coinbase, również zamknął działalność po stwierdzeniu, że przychody nie pokrywają kosztów.

Nie każde nazwisko na liście jest martwe

Takie listy spłaszczają bardzo rozbieżne wyniki. Radiant jest w trybie konserwacji. Pule Balancerów na razie działają. Moonbeam pojawia się w niektórych zestawieniach, jednak dyskusje społeczności opisują migrację GLMR do Bazy, a nie jej zniknięcie, według Memeburna. DeFiLlama również liczył strategiczne zwroty akcji, a CCN zauważa, że jednym z nich było przejście Fantoma w stronę Sonica.

Praktyczna strona jest mniej abstrakcyjna. Likwidacje przyciągają oszustów, a BitMEX ostrzegał użytkowników przed phishingowymi ofertami szybkich wypłat, które nie istnieją. Jeśli posiadasz środki w projekcie, który znajduje się na takiej liście, sprawdź kanały zespołu pod kątem terminu wypłaty i korzystaj wyłącznie z oficjalnego interfejsu.

Warto znać daty: Standardowy interfejs Blast zostanie zamknięty jutro, 26 października. Pule Balancer przejdą na wypłatę w piątek, 30 października. BitMart formalnie zamknie się 31 stycznia 2027 r. Wypłaty z Balancer rozpoczną się pod koniec maja 2027 r.