Grupy DeFi sprzeciwiają się propozycjom Citadel Securities dotyczącym ściślejszej regulacji akcji tokenizowanych w USA

Niedawno Citadel Securities, jeden z największych animatorów rynku, wysłał list do amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC), wzywając do pełnej identyfikacji pośredników zaangażowanych w handel akcjami tokenizowanymi, w tym zdecentralizowanymi protokołami handlowymi. Zdaniem Citadel takie protokoły często przypominają giełdy lub brokerów-dealerów zgodnie z obecną klasyfikacją SEC.

Pismo Citadel, datowane na 2 grudnia 2025 r., podkreśla, że skupienie się na technologii, a nie na usługach, może podważyć regulacyjne traktowanie zarejestrowanych firm. Firma wspiera tokenizację, ale podkreśla potrzebę utrzymania ochrony inwestorów. Jak zauważył Stephen John Berger, globalny szef Citadel ds. polityki rządowej i regulacyjnej, zdecentralizowane platformy nie powinny otrzymywać szerokich zwolnień z regulacji, ponieważ może to prowadzić do ryzyka dla inwestorów.

W odpowiedzi, 12 grudnia 2025 r., koalicja organizacji DeFi, w tym DeFi Education Fund, Andreessen Horowitz, The Digital Chamber, Uniswap Foundation i innych, wysłała własny apel do SEC. Stwierdzili oni , że:

"Pismo Citadel opiera się na błędnej analizie przepisów dotyczących papierów wartościowych, która próbuje rozszerzyć wymogi rejestracyjne SEC na praktycznie każdą organizację, która ma nawet najbardziej pośredni związek z transakcjami DeFi".

Grupy twierdzą, że autonomiczne oprogramowanie i infrastruktura technologiczna nie kwalifikują się jako pośrednicy zgodnie z definicjami SEC, ponieważ handlowcy zachowują kontrolę nad swoimi aktywami, a programiści nie sprawują pieczy ani kontroli.

Spór ten toczy się w obliczu rosnącego zainteresowania tokenizacją aktywów, takich jak akcje i amerykańskie obligacje skarbowe. Tego samego dnia, 12 grudnia, SEC wystosowała pismo o braku działań do Deposit Trust Company, zezwalając na tokenizację niektórych papierów wartościowych, w tym komponentów Russell 1000 i obligacji skarbowych. Nowy przewodniczący SEC Paul Atkins wyraził pozytywne stanowisko wobec innowacji na rynkach kapitałowych, ale podkreślił potrzebę zapewnienia zgodności z przepisami.

Eksperci uważają, że odpowiedź SEC na te listy będzie kluczowym sygnałem dla przyszłości regulacji DeFi w USA. Z jednej strony tradycyjni gracze, tacy jak Citadel, dążą do równych szans; z drugiej strony społeczność DeFi obawia się, że nadmierne regulacje zdławią innowacje. Debaty trwają, a branża uważnie obserwuje kolejne kroki regulatora.