YZi Labs eskaluje walkę z CEA Industries i 10X Capital w związku z pivotem skarbowym BNB i wątpliwościami dotyczącymi ładu korporacyjnego

YZi Labs, wspierane przez założyciela Binance Changpenga "CZ" Zhao - zintensyfikowało swoją kampanię przeciwko CEA Industries (NASDAQ: BNC), oskarżając zarząd spółki i zarządzającego aktywami 10X Capital o podważanie wartości dla akcjonariuszy poprzez rzekome groźby porzucenia strategii skarbowej skoncentrowanej na BNB na rzecz alternatyw takich jak Solana. Spór ten uwypukla rosnące napięcia w skarbcach aktywów cyfrowych (DAT), gdzie spółki publiczne coraz częściej przyjmują kryptowaluty jako aktywa rezerwowe, ale kwestie zarządzania i strategicznego dostosowania wywołują sprzeciw inwestorów.

Informacje ogólne na temat uruchomienia BNB Treasury

CEA Industries, dawniej firma rolnicza działająca w kontrolowanym środowisku, w lipcu 2025 r. dokonała radykalnego zwrotu, pozyskując 500 mln USD w ramach oferty prywatnej prowadzonej przez YZi Labs i 10X Capital, aby stać się największą na świecie publicznie notowaną spółką skarbową BNB. Posunięcie to ustawiło BNC jako regulowaną bramę dla inwestorów instytucjonalnych do ekosystemu BNB Chain, a 10X Capital został wyznaczony jako zarządzający aktywami do nadzorowania skarbca, który podobno posiada około 515 000 BNB (wycenianych wówczas na około 465 milionów dolarów).

Początkowo akcje wzrosły o ponad 600%, ale od tego czasu spadły o 87% w wyniku eskalacji konfliktu.

YZi Labs było orędownikiem inicjatywy, podkreślając potencjał BNB jako aktywów skarbowych i zobowiązując się do wspierania partnerów, którzy są zgodni z rozwojem ekosystemu.

Jednak zaledwie kilka miesięcy później partnerstwo uległo zepsuciu, a YZi prowadzi teraz do zmiany zarządu CEA poprzez proces pozyskiwania zgody.

Groźby porzucenia BNB na rzecz Solany

3 grudnia 2025 r. YZi Labs wystosowało formalne zawiadomienie do 10X Capital, ostrzegając akcjonariuszy CEA przed "działaniami niszczącymi wartość" ze strony zarządzającego aktywami. Według YZi, wiarygodne informacje wskazują, że 10X naciskał na CEA, aby porzuciła swoją strategię skarbową BNB i przekierowała inwestycje w kierunku konkurencyjnych kryptowalut, w szczególności Solany. Ten zwrot byłby sprzeczny z wyraźnymi zobowiązaniami podjętymi podczas rundy finansowania o wartości 500 milionów dolarów, w której BNB był pozycjonowany jako główne aktywo rezerwowe.

Ponadto YZi oskarża CEO CEA Davida Namdara i dyrektora Hansa Thomasa o angażowanie się w działania promocyjne i pozyskiwanie kapitału dla konkurencyjnych projektów DAT, które są niezgodne z celem BNB firmy i budzą obawy o konflikt interesów. W publicznym oświadczeniu YZi podkreśliło rzekome komentarze Namdara na konferencji branżowej w listopadzie 2025 r., na której podobno omawiał badanie aktywów takich jak Solana jako alternatywy.

CEA odpowiedziała 4 grudnia 2025 r., Potwierdzając swoje zaangażowanie w strategię BNB DAT i zaprzeczając jakimkolwiek planom zmiany tokenów lub uruchomienia konkurencyjnych przedsięwzięć. YZi odrzuciło to jednak jako wprowadzające w błąd, wskazując na brak przejrzystości, w tym brak publicznego pulpitu nawigacyjnego dla zasobów skarbowych i słabe praktyki zarządzania.

Spory dotyczące zarządzania: Trująca pigułka i zmiany w regulaminie

Konflikt rozszerzył się poza strategię skarbową na obronę korporacyjną CEA. W dniu 5 stycznia 2026 r. spółka YZi Labs złożyła wniosek do SEC, kwestionując przyjęcie przez spółkę planu praw akcjonariuszy "trującej pigułki " oraz zmian w regulaminie, które ograniczają działania za pisemną zgodą. Środki te, opisane przez YZi jako "nieprzyjazne akcjonariuszom" i wzmacniające obecny zarząd, nakładają niepotrzebne obciążenia wykraczające poza prawo stanu Nevada i mogą pogorszyć prawa głosu, potencjalnie narażając dyrektorów na odpowiedzialność za naruszenie obowiązków powierniczych.

Ponadto CEA opóźniła swoje doroczne spotkanie w 2025 r. poza typowy grudniowy termin, co YZi określa jako "manipulacyjne zachowanie" w celu uniknięcia głosowania akcjonariuszy nad składem zarządu. YZi naciska na rozszerzenie zarządu i wybór nowej listy dyrektorów, aby przywrócić zgodność z interesami akcjonariuszy i ekosystemem BNB.

W oświadczeniu udostępnionym mediom rzecznik YZi podkreślił:

"Naszymi najważniejszymi priorytetami są ochrona praw akcjonariuszy CEA Industries (BNC) oraz promowanie integralności i wartości ekosystemu BNB".

Implikacje dla rynków kryptowalut i inwestorów

Ta bitwa w sali posiedzeń podkreśla ryzyko i korzyści związane z kryptowalutami w spółkach publicznych. Dla posiadaczy BNB zablokowanie 0,5% całkowitej podaży (515 000 BNB) może napędzać długoterminowy popyt i legitymizację, ale krótkoterminowy dramat może napędzać zmienność. Jeśli YZi odniesie sukces w głosowaniu nad zgodą, może to wymusić większą przejrzystość i wzmocnić BNC jako główny regulowany instrument BNB.

I odwrotnie, przesunięcie w kierunku Solany może sygnalizować szersze trendy dywersyfikacji w DAT, potencjalnie przynosząc korzyści ekosystemowi Solany pośród jego własnych narracji wzrostu. Takie posunięcie może jednak osłabić wartość BNC i zrazić inwestorów skoncentrowanych na BNB.

Dla akcjonariuszy BNC trwające spory już spowodowały erozję wartości, a akcje spadły. Analitycy zauważają, że rozstrzygnięcie sporu na korzyść YZi może pozycjonować BNC jako "najlepiej regulowaną grę BNB na świecie", ale niepowodzenie może prowadzić do dalszego rozwodnienia i lapsusów operacyjnych.

Od 8 stycznia 2026 r. ani CEA, ani 10X Capital nie wydały dalszych odpowiedzi na ostatnie zgłoszenia YZi. Wynik tej walki pełnomocników może ustanowić precedensy w zakresie zarządzania w podmiotach publicznych zintegrowanych z kryptowalutami, przyciągając uwagę organów regulacyjnych i szerszego rynku. Inwestorom zaleca się uważne monitorowanie aktualizacji SEC i oficjalnych oświadczeń.