Fundusz hedgingowy Trend Research traci ~750 milionów dolarów na ETH

Na początku lutego 2026 r. jeden ze znaczących graczy instytucjonalnych na rynku kryptowalut, Trend Research (powiązany z Liquid Capital i założony przez Jacka Yi, @Jackyi_ld), zasadniczo całkowicie opuścił Ethereum. Zamiast wcześniej ogłoszonego "kupowania spadków", fundusz sprzedał prawie całą swoją pozycję, blokując straty w wysokości około 747-750 milionów dolarów.

Według analiz on-chain z Lookonchain, Trend Research wycofał 792 532 ETH z Binance (o wartości około 2,59 mld USD) po średniej cenie około 3 267 USD. Później fundusz zdeponował 772 865 ETH (o wartości ~ 1,8 mld USD) z powrotem na Binance po średniej cenie 2 326 USD. Na saldzie pozostało tylko 21 301 ETH (około 44 mln USD po obecnych cenach).

Od optymizmu do wymuszonej sprzedaży

26 stycznia dyrektor generalny Trend Research Jack Yi publicznie stwierdził, że obecna zmienność była "najbardziej szaloną krótką fazą" i nie zmieni ogólnego trendu wzrostowego na rynku. Podkreślił, że fundusz nie planuje zmieniać swojej strategii ETH, będzie kontynuował zakupy na spadkach, a wcześniej osiągnął nawet 2,5-krotne zyski na Ethereum.

Jednak w tym tygodniu sytuacja całkowicie się odwróciła. Gwałtowny spadek Ethereum (prawie 30% w ciągu tygodnia, poniżej 1750 USD) sprawił, że duża lewarowana pozycja funduszu na Aave była poważnie zagrożona likwidacją. Aby spłacić długi i uniknąć wezwań do uzupełnienia depozytu zabezpieczającego, Trend Research rozpoczął przyspieszoną wyprzedaż, zamiast akumulować na dnie.

6 lutego Jack Yi opublikował filozoficzny post:

"Życie to długa podróż, a na każdym jej etapie pojawią się porażki i nieprzyjemne spotkania".

Kontekst i implikacje

Trend Research (wcześniej związany z LD Capital) jest znany jako długoterminowy byk Ethereum od 2015 roku. Fundusz stosował klasyczną strategię lewarowanej pętli: kupując ETH, zabezpieczając je na Aave, aby pożyczyć stablecoiny, a następnie kupując jeszcze więcej ETH. W szczytowym momencie pozycja przekraczała 2 miliardy dolarów.

Historia ta jest wyraźnym przypomnieniem ryzyka, na jakie narażeni są nawet doświadczeni gracze: wysoka dźwignia finansowa może zmienić tymczasową korektę w poważną katastrofę. Podczas gdy rynek się odradza (ETH jest obecnie notowany na poziomie około 2 050 USD z dziennymi zyskami), wielu postrzega masową likwidację Trend Research jako sygnał kapitulacji ze strony dużych posiadaczy.

Dla rynku może to działać jako lokalne dno lub zwiększyć presję na sprzedaż. Tak czy inaczej, jest to wyraźny przykład tego, jak "papierowe" miliardy mogą zamienić się w realne straty w ciągu zaledwie kilku dni.

Rynek kryptowalut pozostaje niezwykle zmienny. Nawet najbardziej przekonane byki muszą czasem sprzedawać. Życie to naprawdę długa podróż, a kolejny rozdział może przynieść zarówno nowe niepowodzenia, jak i ożywienie.